위험·심리
미국 10년-3개월 금리차
미국 국채 10년물과 3개월물의 금리 차이입니다. 뉴욕 연준과 학계가 경기침체 예측력이 가장 높다고 검증한 커브로, 역전이 이어진 뒤 다시 가팔라지는 국면이 역사적으로 더 위험했습니다.
한눈에 답변
미국 10년-3개월 금리차 최신값과 직전 관측 대비 변화
2026-09-04 기준 미국 10년-3개월 금리차 최신값은 0.87 %p입니다. 직전 관측일인 2026-09-03의 0.88 %p보다 0.01 %p 낮습니다.
기본 비교 구간 2022-09-06부터 2026-09-04까지 1,000개 값에서 동일값 중간순위 기준 99백분위입니다. 확인 가능한 전체 이력은 1990-01-02부터 2026-09-04까지 9,173개 관측치입니다.
- 관측일
- 기본 비교 구간
- 2022-09-06–2026-09-04
- 유효 관측치 · 관측 간격
- 1,000 · 일간
- 데이터 출처
- US Treasury
백분위가 높거나 낮다는 사실만으로 지표가 긍정적·부정적이거나 매수·매도 신호라는 뜻은 아닙니다.
시계열 차트
미국 10년-3개월 금리차
1990-01-02–2026-09-04
장기 시계열은 실제 제공처 관측값을 기반으로 저장됩니다. 지수, 환율, VIX, 비율 지표는 가능한 범위에서 과거 데이터를 포함하고, 한국 수급 및 신용 지표는 안정적인 과거 데이터 경로가 확보되는 대로 확장합니다.
최근 관측값과 변화 계산
차트의 최근 10개 관측값을 숫자로 확인합니다. 변화는 현재값에서 직전 관측값을 뺀 값이며, 관측 간격은 휴장·발표 주기·누락에 따라 달라질 수 있습니다. 금리·비율의 차이는 수익률이 아닙니다.
| 관측일 | 값 | 비교 관측일 | 차이 (현재 − 이전) |
|---|---|---|---|
| 2026-09-04 | 0.87 %p | 2026-09-03 | -0.01 %p |
| 2026-09-03 | 0.88 %p | 2026-09-02 | 0.01 %p |
| 2026-09-02 | 0.87 %p | 2026-09-01 | 0.00 %p |
| 2026-09-01 | 0.87 %p | 2026-08-31 | 0.03 %p |
| 2026-08-31 | 0.84 %p | 2026-08-28 | 0.01 %p |
| 2026-08-28 | 0.83 %p | 2026-08-27 | 0.00 %p |
| 2026-08-27 | 0.83 %p | 2026-08-26 | 0.02 %p |
| 2026-08-26 | 0.81 %p | 2026-08-25 | 0.03 %p |
| 2026-08-25 | 0.78 %p | 2026-08-24 | -0.05 %p |
| 2026-08-24 | 0.83 %p | 2026-08-21 | -0.03 %p |
원천 확인: US Treasury
해석 가이드
10년-3개월 금리차, 연준 침체 확률 모형의 원료
미국 10Y-3M 스프레드는 10년 국채금리에서 3개월물 금리를 뺀 장단기 금리차로, 미 재무부의 일별 수익률곡선 자료에서 계산됩니다. 뉴욕 연준이 침체 확률 모형의 입력값으로 채택할 만큼 학계 검증이 두터운 커브이며, 3개월물이 현재 정책금리를 사실상 그대로 반영하기 때문에 지금의 긴축 강도와 장기 전망을 가장 선명하게 맞세우는 조합입니다.
왜 학계는 이 커브를 골랐나
10년-2년 커브는 양쪽 만기 모두에 정책 기대가 섞여 있지만, 3개월물은 연준이 정한 현재 금리에 붙어 움직입니다. 그래서 이 스프레드는 시장이 보는 미래와 연준의 현재를 직접 대조하며, 침체 예측력에 관한 실증 연구가 가장 많이 쌓인 만기 조합이기도 합니다.
- 뉴욕 연준의 침체 확률 모형은 이 스프레드 하나로 향후 12개월 침체 확률을 추정합니다.
- 3개월물이 정책금리에 고정되어 있어 스프레드 변동은 대부분 10년물 쪽 재료로 해석할 수 있습니다.
- 10Y-2Y가 먼저 역전되고 이 커브는 아직 플러스인 구간은 시장이 침체를 '언젠가'로만 반영한 상태입니다.
역전, 시차, 그리고 되가팔라짐
이 커브의 역전은 과거 미국 침체에 앞서 반복적으로 나타났고, 역전에서 침체까지의 시차는 평균 1년 안팎이었지만 사례별 편차가 컸습니다. 역사적으로 더 위험했던 것은 역전 상태 자체보다, 역전이 풀리며 커브가 급하게 다시 가팔라지는 국면이었습니다.
- 역전이 몇 주가 아니라 몇 분기 단위로 길어질수록 신호의 무게는 커집니다.
- 단기금리 급락이 이끄는 재가팔라짐은 인하 사이클 임박, 즉 경기 악화 접근과 겹친 경우가 많아 안도보다 경계가 먼저입니다.
- 역전 해소를 '위험 소멸'로 읽는 것이 이 지표에서 가장 값비싼 오독이었습니다.
한국 투자자의 점검 순서
미국 침체 신호는 수출과 외국인 수급을 거쳐 한국 시장에 전달되므로, 이 스프레드가 움직일 때는 고용·신용 지표로 검증하는 절차가 필요합니다. 커브 하나로 결론 내리기보다 신호가 다른 시장으로 번지는지 확인하는 것이 정석입니다.
- TapeFlow의 미국 10Y-2Y 스프레드와 겹쳐 보면 두 커브의 역전·해소 순서에서 국면을 더 정밀하게 읽을 수 있습니다.
- 미국 신규 실업수당 청구와 미국 하이일드 OAS가 같은 방향으로 악화되는지로 침체 신호를 교차 검증합니다.
- 역전 자체를 매도 신호로 쓰기보다, 역전 기간 동안 포트폴리오의 방어력을 점검하는 계기로 활용합니다.